Última hora: ¿Nos espera un largo mercado bajista?

El precio del Bitcoin ha caído con fuerza en los últimos días y estamos notando muchas dudas. El sentimiento se siente incluso peor que durante anteriores correcciones importantes, lo que hace pensar que podríamos estar entrando en otro largo mercado bajista.

Aún así, es importante entender por qué el mercado está reaccionando de esta manera y qué es lo que no está pasando.

1. ¿Cuál es la causa del declive actual?

El descenso se debe principalmente a la combinación de dos factores.

1. Presión vendedora de los inversores a largo plazo
   
   Los inversores que han mantenido Bitcoin durante años, a veces ocho años o más, han recogido beneficios recientemente. Esto ha creado una oferta adicional en el mercado. La noticia positiva es que el mercado consiguió absorber esta presión vendedora durante mucho tiempo y se mantuvo por encima de los 100.000 euros. Esto ya de por sí es fuerte.
   
   
2. Expectativas inciertas en torno al ciclo de cuatro años
   
   Muchos inversores esperaban subidas de precios muy elevadas basándose en ciclos anteriores. Cuando eso no se materializó, algunos salieron del mercado. Esa decepción provocó más ventas por pánico.

En resumen, el declive se debe principalmente al comportamiento humano y no a algo fundamentalmente roto.

2. ¿Qué vemos en los datos?

El analista de la cadena James Check lo ve así:

• La mayor oleada de ventas probablemente haya quedado atrás.
  
  
• Los tenedores a largo plazo con experiencia ya han vendido antes, cerca de la cima.
  
  
• Los tenedores a largo plazo con menos experiencia están empezando a vender ahora, a menudo por miedo.
  
  

• Los tenedores a corto plazo, en particular, están registrando muchas pérdidas en estos momentos.

  
  
• Pérdidas que alcanzan niveles que normalmente vemos en torno a los mínimos locales".
  
  

Sin embargo, subrayó que era extremadamente importante mantener el nivel de precios en torno a los 95.000 dólares. Ese nivel se ha roto ahora a la baja, lo que aumenta la probabilidad de un nuevo descenso.

Sin embargo, incluso en ese caso, espera una corrección de meses en lugar de años. Su previsión es tocar fondo entre 75.000 y 85.000 dólares, pero nadie puede predecirlo con seguridad.

3. Técnicamente, también hay una tendencia a la baja

Varios indicadores técnicos muestran una tendencia bajista. El precio está por debajo de las líneas medias principales y esas líneas se están doblando hacia abajo. Eso significa debilidad a corto plazo hasta que estos niveles vuelvan a romperse y sirvan de soporte.

4. Lo que no ocurre: no hay motivos fundamentales para el pánico

A pesar de la caída, no hay duda:

• Una caída como la del FTX
  
  
• Un problema en la red Bitcoin
  
  
• Un choque macroeconómico importante (todavía no)
  
  

Los fundamentos siguen siendo sólidos. Bajo la superficie, la adopción está creciendo más rápido que nunca.

5. Lo que ocurre: el crecimiento estructural

Estamos asistiendo a importantes avances que sientan las bases para el crecimiento futuro:

• Los bancos centrales están iniciando sus primeras asignaciones de Bitcoin.
  
  
• Las empresas están añadiendo Bitcoin a sus balances, como ya hizo MicroStrategy.
  
  
• Square ha activado los pagos con Bitcoin en cuatro millones de tiendas.
  
  
• Los bancos y las instituciones financieras están ofreciendo Bitcoin a un amplio público.
  
  
• En Estados Unidos, el shutdown ha terminado, lo que reduce las presiones de liquidez.
  
  
• La Fed cambia gradualmente a una postura dovish (ya se han aplicado los primeros recortes de tipos).
  
  
• Vuelven los debates sobre estímulos en Estados Unidos (Trump prometió cheques por valor de 2.000 dólares a los estadounidenses como "dividendos arancelarios").
  
  

Ninguno de estos desarrollos es bajista. Son desarrollos estructurales que no tienen nada que ver con la acción del precio a corto plazo.

*Fuente: @swan en X

6. Contexto histórico

Desde 2017, Bitcoin ha tenido varias caídas importantes:

• Diez caídas del 25 por ciento o más
  
  
• Seis caídas del 50 por ciento o más
  
  
• Tres caídas del 75 por ciento o más
  
  

Sin embargo, nuevos máximos históricos siguieron cada vez. Esta volatilidad es parte de Bitcoin y no es una señal de que el sistema esté fallando.

*Fuente: The Kobeissi Letter en X

7. La gran pregunta para los inversores

A largo plazo, todo se reduce a una pregunta.

¿Espera que los gobiernos y los bancos centrales sigan pidiendo prestado, creando dinero y acumulando deuda en los próximos años?

Si la respuesta es afirmativa, entonces poco ha cambiado en la historia fundamental de Bitcoin.

Todo depende de su horizonte temporal. Éste es diferente para cada uno.