Breaking news: Staat ons een lange bearmarkt te wachten?

De Bitcoin-prijs is de afgelopen dagen hard gedaald en we merken dat er veel vragen leven. Het sentiment voelt zelfs slechter dan tijdens eerdere grote correcties, waardoor het lijkt alsof we mogelijk weer een lange bearmarkt ingaan.

Toch is het belangrijk om te begrijpen waarom de markt zo reageert en wat er niet aan de hand is.

1. Wat veroorzaakt de huidige daling?

De daling komt vooral door een combinatie van twee factoren.

1. Verkoopdruk van langetermijninvesteerders
   
   Investeerders die Bitcoin al jarenlang vasthouden, soms acht jaar of langer, hebben recent winst genomen. Dat zorgde voor extra aanbod in de markt. Het positieve nieuws is dat de markt deze verkoopdruk lange tijd wist op te vangen en boven 100.000 euro bleef. Dat is op zichzelf sterk.
2. Onzekere verwachtingen rond de vierjaarscyclus
   
   Veel beleggers verwachtten zeer hoge koerswinsten op basis van eerdere cycli. Toen dat uitbleef, stapte een deel alsnog uit de markt. Die teleurstelling zorgt voor extra paniekverkopen.

Kort gezegd komt de daling vooral door menselijk gedrag en niet door iets dat fundamenteel kapot is.

2. Wat zien we in de data?

De on-chain analist James Check ziet dat:

• De grootste verkoopgolf waarschijnlijk achter ons ligt.
  
  
• Ervaren langetermijnhouders al eerder hebben verkocht, dicht bij de top.
  
  
• Minder ervaren lange termijn houders nu pas beginnen te verkopen, vaak uit angst.
  
  
• Vooral short term holders op dit moment veel verlies realiseren.
  
  
• Verliezen oplopen tot niveaus die we normaal zien rond lokale bodems.
  
  

Hij benadrukte echter dat het prijsniveau rond $95.000 extreem belangrijk was om te behouden. Dat niveau is inmiddels naar beneden doorbroken, wat de kans op een verdere daling vergroot.

Zelfs in dit scenario verwacht hij echter een correctie van maanden en niet van jaren. Zijn verwachte bodem ligt ongeveer tussen $75.000 en $85.000 maar niemand kan het met zekerheid voorspellen, evenals de duur van een downtrend. 

3. Ook technisch is er een neerwaartse trend

Meerdere technische indicatoren laten een dalende trend zien. De prijs ligt onder de belangrijkste gemiddelde lijnen en die lijnen buigen omlaag. Dat betekent dat de korte termijn zwak is, totdat deze levels weer doorbroken worden en als support dienen. 

4. Wat niet gebeurt: er is geen fundamentele reden voor paniek

Ondanks de daling is er geen sprake van:

• een FTX-achtige crash
  
  
• een probleem in het Bitcoin-netwerk
  
  
• een grote macro-economische schok (nog niet)
  
  

De fundamentals blijven sterk. Onder de oppervlakte groeit adoptie sneller dan ooit.

5. Wat er wel gebeurt: structurele groei 

We zien belangrijke ontwikkelingen die de basis leggen voor toekomstige groei:

• Centrale banken beginnen met hun eerste Bitcoin-allocaties.
  
  
• Bedrijven voegen Bitcoin toe aan hun balans, net zoals MicroStrategy eerder deed.
  
  
• Square heeft Bitcoin-betalingen geactiveerd bij vier miljoen winkels.
  
  
• Banken en financiële instellingen bieden Bitcoin aan een breed publiek aan.
  
  
• In de Verenigde Staten is de shutdown voorbij, wat de liquiditeitsdruk vermindert.
  
  
• De Fed verschuift geleidelijk naar een dovish standpunt (eerste renteverlagingen al doorgevoerd)
  
  
• Stimulus-discussies in de VS komen terug (trump beloofde cheques ter waarde van 2.000 dollar aan Amerikanen als ‘tariefdividend).
  
  

Geen van deze ontwikkelingen is bearish. Dit zijn structurele ontwikkelingen die niets met korte-termijnprijsactie te maken hebben. *Bron: @swan op X

6. Historische context

Sinds 2017 heeft Bitcoin meerdere grote dalingen gehad:

• Tien dalingen van 25 procent of meer
  
  
• Zes dalingen van 50 procent of meer
  
  
• Drie dalingen van 75 procent of meer
  
  

Toch volgden elke keer nieuwe recordhoogtes. Deze volatiliteit hoort bij Bitcoin en is geen teken dat het systeem faalt. *bron:  The Kobeissi Letter op x

7. De grote vraag voor beleggers

Kijkend naar het lange termijn beeld komt het neer op één vraag.

Verwacht je dat overheden en centrale banken in de komende jaren blijven lenen, geld blijven creëren en schulden blijven opbouwen?

Als het antwoord ja is, dan is er weinig veranderd aan het fundamentele verhaal van Bitcoin.

Het hangt allemaal samen met je tijdshorizon. Deze is voor iedereen anders.